C'est quoi un conseiller vraiment indépendant ?

En France, le mot « indépendant » a une définition réglementaire précise : depuis la directive européenne MIF 2, un conseiller ne peut se déclarer indépendant que s’il n’accepte aucune commission des produits qu’il recommande, et se rémunère uniquement par les honoraires de ses clients. Tous les autres — la grande majorité — sont rémunérés par les produits. Ce n’est pas illégal, ce n’est pas nécessairement mal fait, mais ça change la nature de ce que tu reçois.

Zéro lien affilié. Aucun lien de cette page ne me rapporte quoi que ce soit. Je ne touche ni commission ni rétrocession, de personne — mes recommandations n'ont qu'un seul client : toi.

Le mécanisme, sans jugement

Quand un conseiller te place un fonds, ce fonds prélève des frais annuels sur ton encours. Une partie de ces frais est reversée à celui qui te l’a vendu : c’est une rétrocession. Sur un fonds à 1,7 % de frais annuels, la rétrocession peut représenter la moitié.

Trois conséquences en découlent, purement mécaniques :

• Le rendez-vous est « gratuit », mais tu paies chaque année, sur ton encours, tant que tu détiens le produit.
• Le produit le moins cher pour toi est le moins rémunérateur pour lui. Un ETF à 0,20 % de frais ne rétrocède rien ; un fonds à 1,7 % rétrocède beaucoup.
• Sa rémunération dépend de ce que tu détiens, pas de la qualité du conseil reçu.

Ce n’est pas une accusation, c’est une structure d’incitation. Un conseiller peut être compétent et honnête tout en travaillant dans ce cadre — mais il devra chaque jour arbitrer entre ton intérêt et le sien, et c’est un effort qu’on ne devrait pas avoir à lui demander.

Ce que dit la réglementation

MIF 2 impose à tout conseiller de te dire, avant de te conseiller, s’il agit de manière indépendante ou non. C’est une information obligatoire, écrite, dans le document d’entrée en relation.

	Conseil indépendant	Conseil non indépendant
Rémunération	Honoraires du client uniquement	Commissions des producteurs, parfois complétées d’honoraires
Rétrocessions	Interdiction de les conserver — elles doivent être restituées au client	Autorisées, à condition de justifier un service supplémentaire
Univers de produits	Doit être suffisamment large et diversifié, sans lien privilégié avec un producteur	Peut se limiter à une gamme, y compris celle du groupe auquel il appartient
Ce que tu paies	Une facture visible	Un prélèvement annuel sur ton encours, moins visible

Le point le plus strict est le premier : un conseiller déclaré indépendant qui recevrait une commission d’un producteur a l’obligation de te la restituer intégralement. Ce n’est pas une recommandation de bonne pratique, c’est une interdiction.

Comment vérifier, en cinq minutes

1. Cherche-le sur le registre ORIAS. Toute personne autorisée à conseiller sur des placements en France doit y être immatriculée, avec ses catégories d’activité. C’est public et gratuit sur orias.fr. S’il n’y figure pas, la conversation s’arrête là — quelle que soit la qualité de la brochure.

2. Demande le document d’entrée en relation. Il est obligatoire et doit préciser le statut, le mode de rémunération, l’association professionnelle et le médiateur compétent. Un professionnel le fournit sans qu’on ait à insister.

3. Pose la question directement : « comment êtes-vous rémunéré ? » La réponse est plus instructive que tout le reste. Une réponse claire et chiffrée est bon signe. Une réponse floue — « c’est le fonds qui prend ses frais », « ça ne vous coûte rien » — en est un autre.

4. Vérifie la cohérence entre le statut affiché et ce qu’on te propose. Un conseil présenté comme indépendant qui aboutit systématiquement aux produits d’un seul groupe mérite une question de plus.

Ce que l’indépendance ne garantit pas

Je préfère le dire, parce que c’est l’angle mort de mon propre discours : l’indépendance supprime un conflit d’intérêts, elle ne fabrique pas de la compétence. Un conseiller indépendant peut être mauvais, mal formé, ou simplement pas adapté à ta situation. À l’inverse, un conseiller non indépendant peut être excellent et te servir loyalement pendant vingt ans.

Ce que l’indépendance change, c’est la nature de la question que tu dois te poser. Avec un conseiller rémunéré par les produits, tu dois évaluer sa compétence et te demander à qui profite sa recommandation. Avec un conseiller indépendant, il ne te reste que la première question — et c’est déjà assez de travail.

L'honnêteté d'abord

Deux réserves d’honnêteté sur cette page.

La première : je suis moi-même conseiller indépendant, donc cette page décrit un modèle dont je vis. Ce n’est pas une raison de la disqualifier, mais c’en est une de la lire avec cette information en tête — et de vérifier ce qu’elle affirme, notamment sur le registre ORIAS.

La seconde : l’honoraire a un vrai inconvénient, qu’il serait malhonnête de passer sous silence. Il est visible, donc il fait mal, alors qu’une rétrocession prélevée silencieusement chaque année sur un encours ne se sent pas — même quand elle coûte beaucoup plus cher au total. Le modèle indépendant est plus transparent, pas plus indolore. Et il suppose d’accepter de payer pour du conseil, ce qui reste culturellement peu répandu en France.

Et toi ?

Prends la personne qui te conseille aujourd’hui sur ton épargne — banquier, courtier, conseiller — et pose-toi deux questions. Combien te coûte-t-elle par an, en euros ? Et comment est-elle payée ? Si tu ne sais pas répondre à la première, ton relevé annuel de frais la contient. Si tu ne sais pas répondre à la seconde, c’est la question à poser au prochain rendez-vous.

Questions fréquentes

Mon banquier est-il un conseiller indépendant ?

Non, par construction : un conseiller en agence bancaire distribue les produits de son groupe et est rémunéré par lui, avec le plus souvent des objectifs commerciaux sur ces produits. Ça ne le rend pas malhonnête — mais son métier est la distribution, pas le conseil indépendant, et la réglementation lui interdit d'utiliser ce mot.

Combien coûte un conseiller indépendant ?

Selon les cabinets : un honoraire forfaitaire pour une mission définie, un tarif horaire, ou un pourcentage annuel des encours suivis. L'important n'est pas le format mais la comparaison : mets le montant en face des frais annuels que tu paies aujourd'hui sur tes contrats. L'écart est souvent en faveur du conseil facturé, d'autant plus que les produits recommandés sont moins chargés.

CIF, CGP, courtier, gestionnaire de patrimoine : quelle différence ?

« CIF » (conseiller en investissements financiers) est un statut réglementé, contrôlé par l'AMF, qui autorise à conseiller sur des placements financiers. « CGP » ou « gestionnaire de patrimoine » sont des appellations commerciales, non protégées : elles peuvent recouvrir plusieurs statuts, ou aucun. Regarde toujours les catégories inscrites à l'ORIAS plutôt que le titre sur la carte de visite.

Que faire si je pense avoir été mal conseillé ?

Adresse d'abord une réclamation écrite au professionnel, qui a l'obligation de te répondre dans un délai encadré. Sans solution, tu peux saisir gratuitement le médiateur de l'AMF ou celui de son association professionnelle — les coordonnées figurent obligatoirement dans son document d'entrée en relation et sur son site.

Pour aller plus loin

• Les frais : l’ennemi silencieux — ce que les rétrocessions coûtent, en euros
• Reconnaître une arnaque financière — l’étape d’avant : s’assurer qu’on a affaire à un professionnel autorisé
• À propos — mon statut, mes certifications et comment les vérifier

Ce sujet te concerne directement ?
Je suis conseiller en investissements financiers indépendant au sens MIF 2 : aucune commission, aucune rétrocession, seulement des honoraires. Si tu veux qu'on regarde ta situation dans ce cadre, écris-moi.

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Jules Bordat — Conseiller en investissements financiers (CIF) indépendant au sens MIF 2
Certifié AMF & CFA · Inscrit à l’ORIAS · En savoir plus sur ma démarche →

Contenu pédagogique général, pas un conseil personnalisé. Investir comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.